与微软在工作范畴 搏杀 了三十年的金山工作，或许正在迎来自己的 第二春 。

　　2 月 25 日，金山工作（688111）发布 2022 年度成绩快报，全年营收 38.85 亿元人民币（单位下同），同比添加 18.44%；归母净赢利 11.18 亿元，同比添加 7.4%。

　　陈述发布后，二级商场反响敏捷，金山工作股价上涨，2 月 27 日以 2.72% 的涨幅收盘。金山的表现招引了商场对工作软件范畴的重视，当目光聚集到职业自身，才发现曩昔微软 office 一家独家的格式现已改动。

　　曩昔几年因为疫情要素，工作需求很多转向软件化和云端化，而近年来产生的 微软黑屏门 等事情，也促进我国 IT 工业掀起国产化代替风潮。

　　国产化代替大趋势下的金山工作，好像可以 躺着挣钱 。但是比赛是商业的实质，跟着 云 + 协同 趋势以及 ChatGPT 的呈现，金山工作或许仍不能漫不经心，因为飞书、华为云 WeLink、钉钉等国产工作途径，也在加快兴起。

　　金山工作的财报发布后，因为财务数据优异，中信证券、申万宏源等 12 家券商都给出了买入评级，招商证券更是给出了强烈推荐。但在营收和赢利双添加的数据之下，公司的营收结构现已悄然产生改变，个人订阅与组织用户坚持高质量添加，广告等事务开端了平稳缩短。

　　年报显现，全年营收主要有四个途径，国内个人工作服务订阅、数字工作途径产品、国内组织授权事务和互联网广告及其他。营收别离为 20.5 亿元，6.92 亿元、8.36 亿元和 3.06 亿元。多元化的事务结构具有较好的抗风险性，当组织授权事务和互联网广告同比下滑 13% 和 24% 时，个人工作订阅和数字工作途径同比添加 40% 和 55%，主营事务的杰出气势有用抵消了负面要素。

　　营收数据此消彼长之间，是商场大环境和职业格式的风云突变。财报发表，2022 年度全球 PC 及手机出货量疲软，出货量别离下降 16% 和 12%，直接影响了工作软件企业的营收，微软营收增速创 5 年新低，福昕软件年度净亏损 193.41 万元。但金山经过不断晋级运用体会，个人用户基数逆势添加，完成主营事务同比约 40% 的添加。

　　榜首，帮用户省去软件 翻开 本钱，推出聚合工作途径带来更流通的运用体会。文字、表格和 PPT，向来是独立分隔的，但跟着工作方法和要求逐步归纳化，一个工作需求或许一起需求用到三个软件。例如日常的项目陈述，需求用文字软件编撰讲稿，还要用 PPT 来进行揭露演示，而制造 PPT 的过程中又或许需求刺进用 Excel 做的图表。此前，用户需求一起翻开三个软件来别离操作，但从 WPS2019 版别开端，金山将文字、表格、演示悉数统一到一个软件中，首先推出工作聚合途径，节省了 翻开 本钱，带来一体化的工作体会。

　　第二，一应俱全的特征插件加深了根底工作需求与实践工作场景衔接。实践工作场景往往比较复杂且多变，但针对林林总总的细分需求开发一款软件显得有些 因小失大 ，金山奇妙凭仗特征插件的方法，例如在文字处理中添加了 OCR 辨认、Word 与 PDF 格式转化等插件；在表格中设置了新函数开发、聚光灯方法、人民币大写等。在根底的运用逻辑中，来规划完善个性化需求，既防止了开发资源糟蹋，又增添了用户黏性。

　　凭仗优异的用户体会，金山工作收成一大批忠诚用户，到 2022 年 10 月，金山 WPS 月活用户已超 5.7 亿。

　　与此一起，因为近年来国际贸易格式的改变，IT 软硬件国产化代替的呼声高涨，这为金山工作带来额定添加盈利和开展助力。财报指出，在组织客户商场，公司继续推动政企端云一体化及协作工作进程。因而数字工作途径产品收入不断添加，陈述期内完成收入约 6.92 亿元，同比添加约 55%。

　　财报所说的云一体化及协作工作，正是当时工作软件的开展趋势，这一趋势的产生有技能要素也有疫情原因。

　　曩昔疫情的重复暴虐，为削减人员活动，国内多地纷繁敞开居家工作机制，经过即时通讯、协作文档等方法，打破了地域、时刻等许多要素约束，被越来越多企业承受。

　　此外，近年来云技能、5G 等技能打破也为这一新式工作方法供给了支点，外加国家大力推广数字化的方针导向， 云 + 协同 无疑是金山工作要去降服的新战场。

　　新的需求往往会催生新的商业。现实也的确如此，云工作产品近年来在商场中如漫山遍野般呈现。

　　阿里巴巴打造了 云钉一体 的钉钉，腾讯推出企业微。字节跳动研制的飞书将即时交流、日历、云文档、云盘和工作台交融，石墨文档正面临标 WPS。

　　榜首，金山占有着九成以上的移动端商场份额。微软进入移动互联网年代后，仍拿 PC 端的运营方法运营移动端，呈现了 大船转舵 般的缓慢。与此一起，WPS 在移动端一骑绝尘，将老对手远远甩在死后，位居艾瑞指数工作办理大类 TOP1。而移动端正是云工作的 主阵地 。

　　第二，工作软件应向 C 端要商场份额，向 B 端要赢利，金山的开展战略清晰表现了这一思路。对软件职业而言，C 端商场长时间处于剧烈比赛，且难以成规划，赢利相对较低，因而，许多软件企业，如全球软件巨头甲骨文公司，没有任何面向顾客的 C 端事务。金山工作 CEO 章庆元以为，工作软件在 C 端商场很简单到天花板，未来收入翻 2 到 3 倍根本就到头，而 B 端收入还有很大的添加空间。我国未来将是最大的企业级商场。而对企业用户而言，多人协同工作是中心需求。

　　因而，金山确认了高度契合工作软件开展趋势 多屏联动 和 云 + 协同 等战略布局。一起将 B 端用户视为公司未来添加点，到 2022 年 6 月，WPS Office 在国内 Windows 途径的覆盖率为 68.7%，有望带来明显增量。

　　办理层估计，2022-2024 年，金山的 B 端订阅和授权收入算计将安稳添加，收入约为 14.67、22.15、28.71 亿元。

　　成立于 1988 年的金山从头站上了 风口 ，艾媒咨询估计 2021-2023 年我国协同工作职业将坚持每年 10% 以上的添加率，2023 年的商场规划将达 330.1 亿元。云工作的远景非常宽广，而近来 ChatGPT 的大火，或许能为云工作带来更多的想象力。

　　2022 年 11 月 30 日，美国 OpenAI 发布 ChatGPT，这是一款根据自然语言方法的谈天机器人，除了能与人类 对答如流 ，还能编撰邮件、视频脚本、案牍、翻译、代码等。

　　商业对技能的嗅觉是敏锐的，微软现已在 Bing 查找和浏览器上链接了 ChatGPT，工作软件未来有望迎来全新开展机会。民生证券以为，无论是在协作工作范畴，仍是在内容生产范畴，ChatGPT 在工作软件具有天然的结合点，ChatGPT 有望明显提高用户的工作功率，数量级地提高生产力水平，驱动相关公司价值定位将产生突变。

　　无论是从技能层面仍是企业文化方面，金山工作有望在这波技能新潮中获益。实践上， 技能立业 的金山对 AI 的探究早已开端，业界榜首个工作范畴人工智能深度学习推理结构 kSAI-lite 就是由金山打造。此外，公司 2017 年就成立了 AI 中台。现已环绕工作范畴开发了超越 100 项 AI 才干。所以对金山工作而言，链接 ChatGPT 不存在技能壁垒。

　　参阅微软宣告推出 ChatGPT 支撑的 Bing 查找引擎和 Edge 浏览器后，市值一夜飙涨超 800 亿美元，金山后续也有望凭仗 ChatGPT 将公司价值推上新的顶峰。

　　而除了产品方面的特性匹配，金山的企业文化，也可以更好地发挥 ChatGPT 的效果。

　　职业风口简单催生热钱和泡沫，例如千禧年的互联网职业。在诱人的技能打破之下，除了敏捷的商业反响外，冷静安稳的企业性情才干更好地考虑与驾御新技能，不至于走偏。

　　而在工作软件范畴，三十年如一日坚持的金山软件， 结壮 是业界公认，所以，有理由信任，金山工作后续对 ChatGPT 的使用，仍会环绕工作功率这一关键词来打开，这种以职业实践引导公司开展的思路无疑是正确的，可以防止公司走上纯技能比赛的路途。

　　多年来步步为营的金山工作，现在 B 端商场、党政信创、民企商场等方面仍有很大潜力。东吴证券以为，金山工作在党政信创商场还有 2 倍提高空间；国央企商场当时浸透率缺乏 10%；民企商场当时浸透率约 1%。

　　宽广的商场潜力叠加专心产品的企业文化，商场有理由信任，当 ChatGPT 在 OA 软件的范式革新来暂时，金山将是这场革新的引领者。

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